台新中國通基金三月份經理人報告

即使外資賣超擴大至2640億元之下，台股3月仍小漲0.23%，其中內資扮演一定的角色，如投信續買超366億元，官股行庫亦呈現買超。3月外資賣超達2639.6億元(2月賣超1573.4億元)，但3月底外資持有台指期淨空單口數降為9216口(2月底淨空單20366口)，顯示即使擔憂俄烏戰爭導致系統性風險升高，但避免戰事隨時出現轉圜而導致股市急速反彈，以至於外資亦不敢積極布建避險空單。

時序進入4月後市場關注焦點在：1)烏俄戰事是否持續延長?以目前普丁的戰略改變，加上烏克蘭態度轉為強硬來看，短期內戰事尚難平息，恐將持續影響全球消費者信心。2)若消費者信心持續受到影響，終端需求減少恐引發供應鏈庫存調整，接下來市場恐將下修企業獲利。3)FED鷹聲嘹亮，5~6月連續升息兩碼已為市場共識，加速縮表亦將展開，企業合理評價易遭下修，資金動能亦將受到影響。

整體而言，未來一季市場利空紛沓，預期台股為震盪向下走勢。操作方向除續抱長期產業趨勢成長的族群外，將減碼漲多、高評價等個股。選股方面，半導體、電子零組件、網通、光電等族群持續看好，另外利基型傳產股、解封受惠股等亦為選股重心。