台新2000高科技基金十月份經理人報告

10月台股持續疲弱再度破底。9月下旬FOMC會議做出比預期更為鷹派的決議，因此美國10年債殖利率進一步攀升4%以上，美元指數也持續保持在110以上，對科技股與亞股皆不利；10月下旬又因中國二十大宣布的常委名單，使市場更為擔憂中國經濟與台海危機，導致包括台股在內大中華股市進一步下跌，10月台股下跌474.83點，跌幅3.54%，OTC指數單月跌幅也達5.21%。10月底外資持有台指期未平倉口數轉為淨多單8869口(9月底凈空單1828口)，顯示台股雖破底，但在乖離過大之下，股市有機會跌深反彈。

目前關注的變數：1)美國的通膨數據是否能有效降溫? 12月以後FED升息幅度是否趨緩? 2)俄烏戰爭的後續情勢變化，以及歐洲的風險是否能獲得控制；3)中國10~11月兩個假期促銷旺季是否符合預期，以及企業財報與法說會展望。展望2022年11月台股，因為1)技術面:台股加權指數乖離已過大(僅次於2000/2008年金融風暴時候的負乖離)；2)市場面：政府在宣布國安基金進場護盤後，再宣布股市限空令，有助於穩定股市；3)加權指數在12000~13000點，無論PER/PBR/股息殖利率各方面來看，都將有更強勁的支撐；4)歷史上美國期中選舉以後，以及台股第四季上漲機率均高，因此11月台股有機會出現跌深反彈行情。惟應注意的是半導體與科技產品仍在庫存修正，台股企業獲利仍在下修循環當中，因此即使11月台股有很高的機率出現跌深反彈行情，但預期第四季台股加權指數仍是在反覆打底的過程。看好：1)汽車與電動車供應鏈；2)經濟解封受惠股如航空/航太/零售等；3)低軌道衛星供應鏈；4)生技族群；5)伺服器與資料中心供應鏈；6)再生能源；7)系統性風險下跌下股價超跌，且兼具高股息與產業成長性之子族群。