國泰泰享退系列2049目標日期組合基金十一月份經理人報告

美國10月CPI/核心CPI降至7.7%/6.3%低於預期，第三季實質GDP季 增年率上修至2.9%，FED主席鮑爾暗示12月將放緩升息腳步，美股大幅 走揚；歐元區11月CPI初值年增10%低於預期，歐元與歐股同步走揚； 日本11月製造業PMI意外收縮至49.4，日元及日股震盪走高；中國人行 宣布降準0.25%釋放出長期資金5,000億人民幣，市場高度預期中國防疫 政策即將轉向，中國股市領漲新興市場。FOMC會議紀要顯示多數官員 支持放緩升息步伐，並預期明年衰退可能性達50%，美國十年期公債殖 利率走低至3.61%，全球債反彈；中國政府一連推出多項政策托底房地 產，推升亞洲非投資等級債大幅走高，美元指數大幅走弱至105，風險 情緒轉好下非投資等級債及新興市場債全面上漲。

儘管各主要國家通膨在高檔出現降溫趨勢，然而央行因應之道並不一致， 紐西蘭央行升息3碼，即使明年恐步入經濟衰退也在所不惜；歐洲央行總裁拉 加德表示，歐元區通膨尚未觸頂。FED主席鮑爾表示因升息和縮表等政策舉措 通常需要一段時間才能傳導至整個金融體系，因此貨幣政策可能在一段時間 內保持在限制經濟的水準，直到通膨出現實質性進展。中國陸續推出各項措 施，市場解讀經濟有望止穩，在評價相對偏低的優勢下吸引國際資金湧入。 短線市場風險情緒轉佳，帳戶股票部位增持新興市場與歐股配置，債券則增 加存續期與信用債券配置，近期觀察重點在於11月通膨數據以及12月FOMC 會議市場對於經濟展望的預期及未來預估升息路徑變化。