中國信託10年期以上優先順位金融債券ETF基金二月操作策略與三月展望

中信優先金融債ETF追蹤彭博10年期以上優先順位金融債指數，並主要投資於由銀行業發行10年期以上且信評為投資等級之美元計價債券。截至2月底，基金持有74檔債券，持債比重99.02%，最差殖利率3.73%，最差信用利差1.42%，修正存續期間14.00年。

2月份，基金淨值下跌4.15%，信用利差擴大21bps。因風險性資產受到俄烏緊張情勢升溫，歐美國家紛紛向俄羅斯祭出金融經濟制裁，使市場擔心將波及到美國大型銀行的信貸交易損失增加，作業風險增，所以信用利差上揚。最新物價數據仍持續攀升，加上部分FED官員言論趨向鷹派，使市場預期三月FED將積極升息兩碼，而2月下旬因受到俄烏局勢緊張，全球金融市場陷入不穩定情況，風險性資產大幅下跌，債券避險需求增加，債券市場呈現利率先上後下。2月份長天期10年期公債利率上升約4.8bps，30年期公債利率上升約5.3bps，年至今殖利率曲線趨平坦。展望3月，俄烏戰火衍生出大宗原物料價格飆漲，加深通膨壓力。市場也預期fed今年升息次數可能為5~6次，縮表時程也可能提前。後續持續觀察全球央行對抗通膨的力道和採取緊縮貨幣的速度，皆影響未來利率走勢，而美債走勢也將影響優先金融債殖利率表現重要因素之一。