中國信託2026年到期新興優先順位債券基金十一月操作策略與十二月展望

市場回顧

聯準會決議從11月開始縮減原先?個月1,200億美元的資產購買規模，從會後的會議紀要顯示，通膨壓力衰退的時間比預期更長，因此部份官員希望加快縮減速度來及早結束購債計劃，同時上調了今年的通膨預測，主因是食品、能源價格上、供應鍊瓶頸和薪資上升，不過明年年底前會下滑至2%的目標。如果通膨持續高於聯準會的目標，將會比目前與會者的預期更早來調升聯邦基金利率(Federal funds rate)。

短期新冠新變種變毒將主導市場走勢，中長期觀察聯準會的貨幣政策，新出現的新冠變異病毒可能會加劇導致今年通膨飆升的供應鏈干擾問題，並促使聯準會最快可能在2022年上半年升息，不過整體而言，新興市場經濟體景氣可望持續復甦，今年以來利差擴大，殖利率具吸引力，預估未來利差有收斂的空間。

操作策略

基金佈局在財務穩健、營運狀況、體質佳之企業債以及財政健全、經濟成長展望佳的主權債。基金適度採取匯率避險，以降低匯率波動對投組的影響，持續追蹤個別標的的信用風險狀況並就息收再投資審慎佈局。