統一奔騰基金五月份市場回顧與操作策略

5月在中國東南與長三角地區陸續解封，預計6月份生產恢復正常水準，產業供 給部分將陸續恢復正常。需求部份， 5月底，深圳也針對汽車、消費性電子以及 家電等刺激消費需求政策，接著上海也開始針對積極復工以及促進消費推行政 策，有利中國消費復甦。

美國部分， 5月底公布的FOMC會議記錄是FED近三個月以來第一次提及既要通 過積極的政策手段遏制通脹，又要在必要時候保護好就業市場。市場解讀下半 年聯儲貨幣政策可能會放緩，甚至暫停。貨幣緊縮政策最恐慌時間點已過。 5月 27日美國商務部公布，聯準會偏好的核心個人消費支出（PCE）物價指數4月年 增率為4.9%，低於3月的5.2%，顯示通膨儘管仍在高檔盤旋，但已稍微減緩。

指數方面，近期在供應鏈問題陸續恢復正常，且期待進入產業旺季的情勢下，指 數有機會維持15,500-17,000大區間震盪。但後續須留意現階段在石油與食品價 格持續高檔下排擠其他消費需求的狀況。重點觀察廠商對第三季旺季展望，以 及若企業獲利第三季仍持續下修，指數恐再探底15,000-15,500點之間。

投資方向上，科技股短期避開消費性產品相關供應鏈，主要關注在伺服器、電動 車及汽車電子、電子標籤等產業趨勢成長明確的個股。傳產股方面，以受惠中國 解封的海運/航運等類股。