統一新亞洲科技能源基金十一月份市場回顧與操作策略

美股在11月總統大選後，震盪走高；從花旗經濟意外指數觀察，成熟國家跟新 興市場經濟同步回穩，中國在刺激政策出來後，亦同樣改善；美國2024年的經 濟維持上修，從「軟著陸」往「不著陸」方向前進。而關稅疑慮，預計新政府 上任後，仍需歷經貿易調查、貿易談判等流程，相關政策會在2025年下半年陸 續釋出。降息速度放緩階段落在2025年下半年，上半年預計維持目前節奏。因 此，降息循環、 2025年企業獲利維持5-10%的成長、金融環境穩定以及地緣政 治風險降溫的投資主軸，明年上半年可望延續。

美國11月官方製造業PMI升至50.3，超過預期，顯示工廠活動繼續擴張，而非 製造業PMI降至榮枯線水準；出口成長12.7%，增速較上月大幅提高10.3個百分 點。中國部分，人民幣貸款以及社會融資規模減少，顯示內需仍疲弱，需待政 策發力，帶動消費信心。日本服務業表現佳、內需穩定，包括新訂單與就業等 均小幅上揚。日幣11月中旬後表現強勢，預計日本將在12月或2025年1月升息， 加上美國半導體新禁令的疑慮，出口類股表現持平，受惠升息、穩健內需等類 股表現相對佳。

持股相關產業：

基金在美選舉過後，持股水位提升至90 -95%；核心持股為全球半導體，聚 焦在AI伺服器、通訊設備以及資料中心相關基礎設施產業，主要區域佈局 美國、台灣、日本以及中國等相關受惠AI供應鏈，並同時佈局受惠於AI應 用滲透的軟體應用企業。因應中國刺激政策，逐步佈局具有基本面的龍頭 企業。