國泰六年階梯到期新興市場債券基金十月份經理人報告

新興債市：彭博巴克萊新興國家美元主權債指數反彈 0.50%、 當地公 債指數(換成美元)下跌 0.23%、 道瓊伊斯蘭債指數反彈0.12%、 富時波灣債 市指數上漲0.54%， 美國十年期公債殖利率回落， 美元計價債券趁勢反彈。 當地債市中， 巴西央行為對抗通膨再大舉升息 1.5 個百分點至 7.75%， 巴 公債下跌1.41%。 哥倫比亞央行則再升息兩碼至 2.5%， 哥當地公債下跌 0.84%。 智利第四輪的退休金可提前贖回法案送交參議院表決時遭到部份議 員反對， 當地公債反彈 1.85%。 印尼財長表示隨著疫情受到控制， 第四季 經濟可望擴張 5.4%， 印尼公債上漲 0.36%。 印度公債上漲 0.22%， 受惠於 銀行業充沛現金所帶動的公債需求， 研究報告指出若印度公債被納入摩根 大通新興市場債指數， 可望吸引 250億美元被動外資流入。 土耳其總統撤 回原欲驅逐十國外交官的要求， 但央行上修年底通膨預估至 16.4%(原估 14.1%)， 土國公債仍有 0.93%漲幅。 整體投資人風險趨避情緒起伏， 摩根 大通新興國家美元主權債利差擴大 7 點至 381 基本點(彭博資訊， 截至 10/29)。

全球債券市場受到通膨擔憂以及聯準會將開始縮減購債而承壓，聯準會與多 國央行都將在 2022 稍晚至 2023 年啟動升息，但非大幅度升息，美國仍有 10%以 上儲蓄率，將持續推升支出也將帶動通膨持續較長時間，歐洲明年經濟可望加速， 美、加、英、澳、日與許多新興國家則將溫和增長，財政政策將從疫情援助轉為在 經濟重啟中一旦支出減緩時支持經濟持續成長的角色，而全球化、數位化、及科技 運用與創新將提升產能與緩和通膨壓力。在政策調整過程、評價面偏貴及利率走揚 環境下，精選投資標的仍是固定收益投資的最重要關鍵，高收益債與新興債可望在 總體經濟環境改善下受惠。