A股5月各指數紛紛下跌，其中深成指、創業板都創了新低。港股表現更弱，恆指高點回落20%。就指數而言，6月需要觀察北向是否繼續大幅流出；若無，估計短期則仍以整理盤為主。就基金操作上，以目前偏弱總體經濟下，繼續進行主題投資，重點擺在AI+中特估相關的族群，其中近期熱點是CPO、半導體的存儲及先進封裝表現相對強勢。預計整體市場風格於6月將有相似處，而新能源、軍工、醫藥等弱勢賽道股可能出現輪動。