富蘭克林華美亞太平衡基金三月投資展望

本基金短線維持低持股、高現金水位，後續觀察原物料族群與週期股走勢，及通膨上升對消費力道的影響。關注日韓台科技股下殺後投資機會，長期看好新能源車產業鏈，在估值下修後覓底部進場時機。3月債券部位以印尼與印度為主，未來將關注：(1)巴基斯坦央行緊急升息至12.25%以對抗通膨，政局動盪；(2)斯里蘭卡外匯儲備不足以償債，除尋求中印援助，也將與IMF討論貸款，民生物資匱乏恐致政局動亂；(3)菲律賓央行雖維持利率不變，但通膨上行風險增加，今年通膨預估再調高至4.3%並高於目標區間內，或提前至6月升息；(4)印尼通膨受食品推升，下半年通膨將高於目標區間，央行可能升息100個基本點，目前對升息保持耐心並將先收回流動性；(5)印度央行4月維持基準利率不變，但設定流動性調整機制(LAF)利率廊道為50bps，常備存款機制(SDF)與邊際常備機制(MSF)分別為3.75%與4.25%，另上調通膨預估至5.7%並下調GDP至7.2%，推估6月將上調逆回購利率40bps；(6)中國PMI受疫情影響回落，後續基建仍有空間，但房地產投資緩慢，因居民及企業中長期貸款減少，社融速降，但票據融資有撐，預估今年退減稅或達2.5萬億，4月MLF可望降息。亞洲美元高收益債與投資級債利差比值仍高，非地產高收益債投資價值浮現。本基金將關注消費、原物料、新發債等投資機會。