中國信託10年期以上高評級美元公司債券ETF基金十月操作策略與十一月展望

中信高評級公司債ETF追蹤彭博10年期以上高評級美元公司債指數， 並主要投資於由企業所發行10年期以上且信評A-以上之美元計價債券。 截至10月底， 基金持有490檔債券， 持債比重99.82%， 最差殖利率6.16%， 最差信用利差1.02%， 修正存續期間13.07年。

10月份， 基金淨值下跌3.53%， 信用利差上揚6bps， 鮑爾在紐約經濟俱樂部發表演說， 提到央行在實現充分就業及物價穩定兩大目標上正在取得進展， 但通膨依舊過高， 更多數據顯示經濟成長持續高於趨勢水準， 或勞動力市場降溫狀況不再， 可能為打擊通膨進展帶來風險， 並導致政策進一步緊縮。 考量不確定性、 風險及央行迄今取得進展， 聯準會將「謹慎行事」 ， 依據取得數據總量、 前景變化及風險平衡， 來決定額外政策緊縮程度及維持限制性政策時間。 短線上債券市場持續在期間溢酬重新訂價。 10月份投資等級公司債發行818億美元， 年減1.7%， 因市場關注財報公布和公司前景展望，加上利率走勢非常震盪， 信用市場呈現觀望。 在第三季企業財報優於預期， 但比例較上季下滑， 顯示景氣逆風上升。10月份， 10年期公債利率上升36bps， 30年期公債利率上漲39bps。 展望11月， 雖然企業面對高利率環境有些許挑戰，對明年經濟可能面臨低度成長， 但企業資產負債表持續修復。 後續將觀察核心通膨數據和銀行信貸緊縮是否更趨緊， 進而影響實體經濟發展， 牽動利差的走勢， 而美債走勢也將影響投資等級殖利率表現重要因素之一。