富蘭克林華美目標2037組合基金四月投資展望
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2022/05/25 15:08
(富蘭克林華美投信 提供)
高物價環境迫使曲線落後的聯準會加速緊縮政策的步伐，企圖藉由需求破壞來抑制通膨以策畫一軟著陸的過程，但在啟動幅度深且步調急的政策正規化至限制性水平的軌跡上，經濟活動已開始感受到動能降速的氛圍，因此短中期盤勢仍將延續估值修整收斂的震盪循環。疫情與解封共伴而生的供應鏈瓶頸一度日漸緩和，但中國採取零容忍的防疫手段卻從中增添變數，加上當前通膨的內生基礎(薪資與租金)仍顯殷實，且地緣政治所衍生的國家主義式資源風險猶存，此舉在未來數月續保定調金融市場重訂價與實體經濟再降速的情境。此外，中國經濟在轉型過程面臨諸多挑戰且在一連串監管整頓下結構性趨緩，近期在貨幣與財政面已改為寬鬆激勵的維穩基調，後續可追蹤高層未來進一步延伸政策的企圖，中國需求可否適時振衰起敝銜接而上，將攸關下波全球總體情境止穩回升的關鍵之一，屆時再靜觀已將利率置於中性水平之上的聯準會何時將政策目標轉向至鞏固增長。帳戶將風險性資產目前小幅低配水位且將保持高度機動性，其中股票類風格核心持有低波動、股利、及價值，且其中成長風格將擇機進出，區域上美國為主，個別非美已開發國家與新興市場國家為輔；債券類屬性暫以低於平均的存續期間債種為主，其中包含浮動利率債、中低年期政府債、及投資等級債等。(上述所提及之標的皆為ETF與基金)
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