國泰日經225基金十一月份經理人報告

東京 CPI 11月年增率由3.2%回落至2.6%，為2022年7月以來 最低，主要受到食品及能源價格下滑所帶動；第三季私人消費增 長率由持平下修為季減0.2%； 10月經常性薪資年增率由0.9%回升 至1.3%，但實質經常性薪資連續21個月衰退，自發性通膨推升力 道仍可觀察。

基金操作上將關注後續指數成分標的之公司事件、期貨價差變動、期 貨到期轉倉以及申購買回對指數追蹤效果之影響，並以貼近指數表現為目 標進行調整，期現貨持有比例將考量未來申贖情況與市場流動性需求動態 調整。日本國會半年度政策報告指出， 2024財年通膨將維持2%以上，但 2025財年核心通膨將滑落，預計2025財年通膨將接近日銀的2%目標；通 膨維持在歷史相對高點，讓日銀貨幣正常化的壓力猶存。