國泰臺韓科技基金十月份經理人報告

回顧台股10月份，高低差約1,000點震盪劇烈，加深了操作的難度， 10月呈現月線黑k，從技術面的角度來看，加權指數、櫃買指數(OTC)都 已經站回10日均線的壓力線，且技術面多數已經出現指標背離的現象，目 前市場情緒過度悲觀，第四季聯準會維持高速升息的腳步，同時基本面去 庫存、需求下修潮以往大概持續3-6個季度，市場普遍預期在2023年第一 季底左右落底，而股價通常會提前反應一個季度，比較大的機率是在目前 的位階震盪打底，如果未來股市回測目前的低點不破的話，台股則有機會 啟動落後補漲。從熱門股票期貨來觀察大盤格局， 2022年10月主要影響跌勢較多的個股，包含台積電、記憶體族群；而相對擔任撐盤角色的是IC設計族群。

基金操作上將關注後續指數成分標的之公司事件、 期貨價差變動、 期貨到期轉倉以及申購買回對指數追蹤效果之影響， 並以貼近指數表 現為目標進行調整， 期現貨持有比例將考量未來申贖情況與市場流動 性需求動態調整。 展望11月， 聯準會在通膨持續升溫的情勢影響下， 全球風險趨避意識提升， 聯準會預計年底前會升息5碼， 假如11月升 息3碼， 12月即可能再升息2碼， 今年以來困擾市場的通膨議題， 到 了第四季， 改善的幅度仍舊十分緩慢， 這也導致聯準會的鷹派路徑仍 將續行， 加上市場對於景氣衰退的擔憂始終無法有效化解， 操作上 11月預期台股有機會在打底之後反彈， 加上美、 台選舉效應加持， 加權指數可望挑戰萬四關卡， 需關注美股反彈能否延續與兩岸局勢等 狀況。 從法人期權籌碼面切入， 外資在期貨的多方部位期貨接近八千 口的水位， 盤勢仍被壓在月線之下。 而選擇權部分， 外資與自營商目 前選擇權未平倉淨空單口數也來到一萬二千口的水位， 後續若淨空單 部位持續減碼， 指數則有機會挑戰月線位置， 技術面目前日線突破均 線糾結， 建議避免追高殺低， 等待站穩月線位置以上可考慮佈局跌深 績優個股。