富蘭克林華美目標2037組合基金一月投資展望

新型變種病毒Omicron於美國的疫情曲線已見觸頂趨緩跡象，研判此波疫情可望隨著朝往群體免疫背景靠攏的過程中起伏下行轉為流感化。整體通膨的內生基礎仍顯殷實，主因在於充分就業的勞動市場將支撐薪資增長，同時高權重分項-租金走升慣性未見鬆動，惟疫情層面所驅動的通膨可望共伴供應鏈瓶頸緩解而同步降溫，屆時可觀察物價是否因基期因素存在超乎市場預期的意外發展。聯準會確信已逐步實現就業與通膨的雙重政策目標，由於政策步調明顯落後(behind the curve)，加速回收乃至收縮貨幣環境的過程中，已藉由實質利率彈升對金融市場掀起一波估值重新訂價的震盪；此外，中國經濟在轉型過程面臨諸多挑戰且在一連串監管整頓下結構性趨緩，近期在貨幣與財政面已略有釋出寬鬆激勵的傾向，未來可觀察高層後續進一步延伸政策的企圖。綜上所述，超額流動性動能朝往中性甚至負向發展，中國需求可否適時振衰起敝銜接而上，將攸關全球總體情境能否維持正向的關鍵，在此之前風險性資產評價仍暫居修整期。帳戶將風險性資產維持小幅低配水位，其中股票類風格將核心持有股利、價值、及低波動且成長則採擇機進出策略，區域上兼顧美國與非美已開發國家，新興市場則靜待更明確的訊號；債券類屬性暫時以低於平均的存續期間債種為主，其中包含浮動利率債、中低年期政府債、及投資等級債等。(上述所提及之標的皆為ETF與基金)