國泰臺灣加權指數單日反向1倍基金四月份經理人報告

台股2023年4月份高低差約在700點內區間震盪， 在周線和季線之間震盪整理， 4月份月線呈現黑k， 短線待整理之後以待後續行情， 而美國景氣循環最新Q1 GDP季增年率、 年增率， 優於市場預期， 淡季不淡的經濟表現及未明顯進一步放緩的核心 CPI， 讓市場在4月中旬之後， 逐漸收歛下半年降息的預期， 最新公佈的CPI季調年增率已降至4.99％，這主要是由於服務通膨放緩的影響。 排除房租的服務通膨年增率已明顯下滑至6.05％， 月變動也首次轉為負數， 為-0.08％ 。 房租通膨月增0.56％， 較前一個月的0.76％有所減緩。 這些趨勢與3月份非農就業數據和2月份JOLTS職位空缺數據的持續下降相一致， 表明就業供需結構正在好轉。 因此， 薪資年增率也進一步回落至4.24％ 。 儘管市場對於核心CPI的5.6％未出現明顯放緩感到擔憂， 但WTI油價的回升可能會導致4月CPI出現反彈。 總體而言， 從關鍵的服務和房租通膨放緩以及就業供需結構改善的角度來看， 美國通膨的放緩趨勢仍將繼續， 聯邦準備理事會可能已經接近升息循環的尾聲。 未來將持續觀察投資組合追蹤情況， 動態進行部位調整。

基金操作策略方面將關注每日之市場價格波動與期現貨之價差表現， 並為貼近追蹤目標， 將每日進行追蹤調整， 資金部位則考量期貨部位所需保證金與未來市場申請買回之流動性準備進行配置。 展望5月份， 美國經濟在Q1表現強勁且淡季不淡， 因此市場對於全年經濟出現大幅衰退的預期已大幅降低。 目前通膨的長線下降趨勢仍在延續。 因此， FED很有可能在5月將基準利率提高至5.25％後， 並在6或7月暫停加息。 此舉將有助於緩解低庫存的房地產和汽車市場所面臨的壓力， 為美國經濟增長提供支持， 降低全年出現大幅衰退的可能性。