台中銀TAROBO機器人量化中國基金3月淨值下跌2.6%，低於滬深300上漲1.4*。美國3月數據仍維持韌性，其中就業及通膨指標持續高於市場預期，聯準會會議按兵不動，仍維持今年降息三次的預估，同時對今明兩年經濟成長更加樂觀，支持本月美元指數走勢。另日本央行宣告結束負利率時代，升息同時取消殖利率曲線控制及ETF購買，惟會後訊息仍偏鴿派且美日利差依舊龐大，使日圓跌至34年低點，而人民幣一度失守7.2關鍵價位推動亞幣齊跌。中國市場方面，3月初召開兩會釋出政府工作報告，整體財政規模目標與市場預期並無太大差異，市場投資者對經濟數據反映淡化且信心依舊不足，短線資金在2月反彈後著急獲利了結。與此同時，3月中旬美元走強之際，中國央行下調人民幣中間價，意外讓亞幣整體走貶，在岸及離岸人民幣盤間雙雙跌至逾4個月低點，加上美國議員提議新法案建議加大限制美國資金投資中國企業，帶動本月市場情緒明顯走弱。本月A股電子硬體與半導體指數上漲0.8%*，低於滬深300的上漲1.4%*，本月股票多頭策略貢獻正2.0%。本基金參考TAROBOAI量化模型建議，持續維持相對保守的策略。本基金避險策略目前以科技行業佔比高的指數期貨作為短期避險工具，該指數本月上漲7.2%*，本月整體避險策略合計貢獻負4.6%。展望未來，聯準會會議定調今年降息三次的步伐，市場的降息定價也已經與該行同步，然而最新出爐的製造業PMI數據優於預期，其中價格分項進一步擴張，凸顯通膨回落至聯準會2%目標的難度，往後降息定價是否進一步調整仍有待觀察，且考量今年剩餘時間還將面臨中美地緣政治、美國總統大選、經濟降溫、債券發行等多項不確定性的情況，預計利率市場波動將持續，央行貨幣政策及個別經濟走勢不同也將造成全球匯率市場跟著波動加大。中國市場方面，目前市場對於總體經濟與地產負面消息反應逐漸鈍化，且市場尚缺乏長期資金進駐，預計投資者將靜待4月陸續公布去年年報和今年第一季財報，選股不選市，確認公司營運品質差異，優質股票將估值回歸。TAROBOAI量化模型建議的投資重點包含高科技製造業、可再生能源與供應鏈安全、綠色產業等相關產業較具長期投資機會。內憂外患未解之際，本基金依TAROBOAI量化模型建議持續保守以對，以76.1%的避險比例（相對於多頭部位）抵禦市場波動，目前避險策略著重在以科技行業佔比高的其它指數期貨為主，本月本基金整體槓桿下降4.1%。