台新中國政策趨勢基金十月份經理人報告
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2021/11/18 15:19
(台新投信 提供)
展望四季度,由於中國四季度GDP增速處於潛在增速下限,CPI位於1%以下,貨幣政策和流動性環境大概率維持較寬鬆水準,央行的貨幣政策仍然是以穩為主。市場對美聯儲加息的預期升溫,但不改中國宏觀流動性合理充裕的環境。原物料保供穩價,監管政策密集落實,近期大宗商品價格有所回落,前期上游漲價逐步向下游傳導,終端消費品龍頭穩步提價。
2021年三季報顯示部分行業盈利能力延續此前的漲勢,景氣度持續上行的新能源行業,如電氣設備、新能源動力系統等,製造業領域的高端製造板塊,如專用機械,以及其他領域的食品飲料、稀有金屬、貴金屬、煤炭化工等,維持較好的盈利增長。
隨著以煤炭、鋼鐵為代表的大宗商品價格的回落,以及漲價壓力對下游的持續傳導,中下游環節盈利狀況正迎來邊際改善。配置上繼續維持適度均衡的理念:高景氣的高端製造持續作為基礎配置;部分增配估值合理、景氣改善的消費品。
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