台新新興短期高收益債券基金十月份經理人報告

聯準會縮減購債計劃將於11月展開，對於未來經濟前景保持謹慎態度，疫情再度升溫對於經濟成長構成威脅，其中已開發國家疫苗施打比例高，經濟成長將優於新興市場。近期中國過度緊縮的政策也為市場帶來風險，花樣年控股意外違約使高收益債券投資人信心下降，儘管近期中國地產政策略為放鬆可能帶來幫助，但仍無法避免違約，預期中國高收益地產債券表現將持續疲軟。

中期而言新興市場國家將維持寬鬆政策，低違約率與商品價格支撐企業財務表現，預期新興市場仍有穩定表現。在美、歐央行貨幣政策轉為緊縮下，利率波動向上，建議配置短天期高收益債券有助於降低波動。

操作上看好印度、南非、祕魯等地區原物料、能源相關產業近期表現，建議減碼因監管政策導致近期系統性大跌的中國房地產，政策緊縮開發商面臨財務壓力，同時影響整體房地產再融資前景。