聯邦永騰亞洲非投資等級債券基金八月份操作策略

美國勞動市場放緩跡象越來越明顯，通膨因為基期影響消失，年增率緩步走高，服務業通膨頑強依舊，美國各天期公債殖利率紛紛突破去年11月以來高點，兩年與十年利差緩步收斂。上半年中國復甦顯著不如市場預期，近期中國政府有望推出穩增長措施，中房債危機預估短期受惠，危機可進一步避免擴大，亞洲貨幣有望反彈，風險性資產吹起反攻號角，樂觀預期全球經濟體短期內不會陷入大幅衰退，正面看待債券市場表現。

歐美等已開發經濟體勞動市場已見經濟放緩跡象，核心通膨維持黏性，經濟前景依舊不容樂觀，利率見頂跡象漸漸明朗。下半年中國政府有望陸續推出穩增長措施，進一步支持亞太經濟後續表現，樂觀預期亞太地區企業債務違約率維持低檔。投資組合將逐步拉長整體存續期間，以因應未來降息循環；國家選擇上仍以中國、日本和雙印為投資主軸。