國泰小龍基金十一月份經理人報告

11月份台股大盤下跌2.44%， 其中電子指數下跌2.74%， 金融 類股下跌0.38%， 非金電下跌2.51%， 外資賣超2729.5億元， 投信 買超850億， 自營賣超1168億元(其中避險賣超1078億元)， 外資期 貨空單未平倉量約4.5萬口， 籌碼面中性偏空， 11月美國總統大選 落幕， 確定政黨輪替川普重新上任， 在其減稅及鬆綁管制的政策下， 美股走出一波慶祝行情， 道瓊及S&P500皆創下新高， 但費半指數 卻逆勢下跌， 主要因NVIDIA進入新產品量產前夕， 財報及展望無 法再大幅優於市場預期， 而台積電也因11月份美國商務部禁止出 口7奈米先進製程晶片至中國業者後， 整體走勢承壓， 且未來川普 執政可能對台積電美國設廠要求提高， 也令投資人對台積電長期毛 利率表現有所疑慮， 在台積電表現不佳下， 台股11月份呈現下跌 趨勢， 但長線而言台積電製程技術領先全球為不爭的事實， 相信未 來能從實際業績證明其長線仍在趨勢之上， 展望12月份， 過往上 漲機率較高， 市場反應川普政策預期將告一段落， 後續仍將回歸基 本面， 認為AI SERVER仍將為盤面主流。

未來展望與佈局:美國總統大選落幕， 留意未來新政策方面， 基本面上明年預期COWOS產能持續開出， 相關設備股有回落將擇 機佈局;仍看好未來AI SERVER出貨表現， 短期供應鏈雜音較多， 類股將注意供應鏈變化擇優佈局。