國泰台灣貨幣市場基金十月份經理人報告
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2021/11/17 14:25
(國泰投信 提供)
在總經方面:觀察9月出口及外銷訂單年增率均呈現上升,然PMI則顯著下滑,加上9月適逢中秋連假工作天數較去年同期少,
預期工業生產年增率將下滑。隨9月汽車銷售年增率上升及防疫限
制鬆綁,預期零售銷售年增率將持續回升。亞洲疫情爆發及全球通
膨壓力升溫,臺股成交量持續萎縮,加上隨本土疫情趨緩,紓困貸
款需求略為下滑,料M1b年資率下滑, M2年增率則約略持平。景
氣燈號分項中, 9月商業銷售及工業生產均可能下滑1分,而出口
將上升1分,預估整體分數下降1分並維持紅燈。台灣 9 月外銷訂
單金額由 535.0 億美元增加至 629.0 億美元,創歷年單月新高台灣
9 月外銷訂單金額由 535.0 億美元增加至 629.0 億美元,創歷年單
月新高, yoy 由 17.6%回升至 25.7%,為連續 19 個月正成長,主
因國際品牌智慧手機新品陸續上市,新興科技應用需求及終端消費
動能穩健,加上國際原材物料行情維持高檔帶動科技應用產品及傳
產貨品接單續強,致各大貨品接單均呈雙位數成長;累計1~9 月
外銷接單規模 4816.3 億美元,續創歷年同期新高, yoy 成長
32.4%。
新冠肺炎變種病毒及中國大陸能耗雙控政策等不確定性仍存,
然隨疫苗覆蓋率持續提高,主要國家擴大基礎建設有利支撐全球
經貿成長,加上 4Q 進入歐美年終銷售旺季,消費性電子備貨需
求漸次釋出,且 5G、高效能運算、車用電子等新興科技應用持續
擴增,以及國際原材物料價格維持高檔均有助於外銷接單穩定成
長。另一方面,雖然臺灣受惠於疫情控制迅速,促使景氣表現維
持穩健,產出缺口有望保持正值,惟全球大宗商品價格持續攀升,
臺灣亦面臨民眾通膨預期逐漸升溫,恐轉而對經濟造成衝擊。考量全球多數經濟體已透過縮減寬鬆貨幣政策(部分甚至已轉向緊縮)來壓抑通膨預期,市場預期央行可能將提前於今年底啟動升息循
環,以緩和通膨持續走揚之擔憂。
雖然國內部分銀行存款利率報價仍繼續下行,但近期CP與RP報價已有止跌跡象,加上美債殖利率可能上揚的潛在因素牽引,
研判台灣貨幣市場利率應已進入打底格局的可能性高。
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