由於11月FOMC 會議記錄內容顯示多數官員認為放緩升息速度很快就會變得合適，且美國10月CPI
低於市場預期為今年1月以來的最低水準，引發市場通膨觸頂的預期，市場認為聯準會持續大幅升息的可能性已經降低令風險偏好大幅好轉，促使股債大幅反彈，S&P500
指數於11月上揚 5.4%，而10年期美債利率下滑近45個基本點收在3.60%。在指數表現方面，11月MSCI全球綠色債券指數上漲3.55%，ICE美銀綠色債券指數更上漲6.56%；10月份綠色債券市場規模增加250億歐元，僅為上個月的一半，但符合市場趨勢。發行機構主要來自公用事業和主權國家。在公用事業方面，荷蘭電力傳輸系統公司TenneT發行了四檔綠色債券，總額為30億歐元，主要為荷蘭和德國輸送綠色電力的專案提供資金，從而鞏固其作為最大的歐元企業綠色債券發行人的地位，並符合其到2025年實現氣候中和的目標。瑞士政府發行了首檔主權綠色債券（10億歐元），用於資助清潔交通專案，如零碳排公車和公共交通基礎設施，以及其他綠色專案。奧地利首次發行10億歐元的綠色國庫券，旨在透用短期工具為其20%的綠色項目融資。
鋒裕匯理美國非投資等級債券基金十一月經理人評論
11月美國ISM 製造業採購經理人指數落至49，低於預期的49.8和前期的50.2
，中斷連續30個月處於擴張狀態，衰退訊號顯現；分類指數中，生產指數為51.5，雖較前期有所下滑，但仍處景氣榮枯線上方，但新訂單指數較前期進一步下滑至47.2，總體需求下滑。
美國10月份公佈較市場預期更為溫和的通膨數字後，各天期美債殖利率均有相當程度回落：2年期公債殖利率自4.48%回落至11月底的4.31%，10年期公債殖利率自4.16%降至3.74%。儘管聯準會仍提示升息步調不是僅考量通膨數據，但市場投資人已將通膨降溫後公債殖利率回落幅度先行消化，惟短天期利率受政策利率牽動、長天期利率跟隨通膨預期，故美債殖利率曲線仍倒掛。
份受到美債殖利率大幅回落與第三季美國企業財報結果與預期大致相同，11月投資人風險偏好情緒轉強，惟資產價格表現依信評不同存在相當差異，反應投資人審慎樂觀態勢：ICE美國非投資等級債券指數表現為+1.87%，分項指數中，BB信評債券表現為+2.14%、B信評債券表現為+2.00%，CCC信評債券表現為+0.24%。
基金策略：
通膨數據回落，引導美債殖利率下滑，加上第三季美國企業財報結果大致符合預期，11月債券市場迎來績效表現。然而，時值年末，市場流動性預將逐漸降低，若無緊急調整需求，傾向維持現行配置至年底。展望明年，因(1)
傳統年初資金配置需求，以及(2)
非投資等級債發行人於去年利率水準較低時，已發行相當金額債券融資，故近年無新發債需求等因素，明年度債券價格在通膨壓力逐漸緩解下，存在表現機會。
