市場五月仍然聚焦在通膨、經濟成長及央行的利率政策上，在通膨方面，歐元區五月公佈的通膨數據持續創下歷史新高，在烏俄戰爭的加乘影響下，歐洲應是這一波通膨最大的受害區；但美國五月 PCE 數據YoY 及 MoM 均較上個月下滑，因此市場預期美國的通膨有機會自高檔開始下滑。而 Fed 在五月升息二碼後，亦表示六七月同步升二碼是合適的，並保留九月會議的升息空間。上海的封控開始鬆綁，企業財報大部份表現均優於預期，造成獲利下滑的原因出在成本端而非銷售端。公債殖利率亦在突破 3%後遇到明顯壓力，轉為下滑趨勢並帶動債券市場上漲。目標到期債在持有到到期的概念下，控制信用風險的重要性優先於追求績效，持續觀察持有債券價格及信評的變化並適時的做調整。