國泰泰享退系列2029目標日期組合基金三月份經理人報告

美國2月CPI/核心CPI分別為7.9%/6.4% 再創40年新高， 3月 Markit製造業/服務業PMI分別為58.5/58.9均大幅優於預期， 歐美各 國陸續加入制裁俄羅斯行列， 戰爭及升息各項利空逐步消化， 美股反 彈；歐元區2月通膨率持續飆升， 英國央行升息1碼， 歐股隨美股反彈； 日本央行無限量收購政府公債以遏制殖利率上升， 日元走貶日股走高； 俄羅斯股市因戰事休市近一個月， 中國股市因疫情升溫及中概股加大 監管等因素賣壓沈重， 除巴西外新興市場股市多數下跌。 FED持續轉 鷹， 市場對於5月及6月FOMC升息二碼的預期加速， 美國十年期公債 殖利率一度突破2.50%， 全球債大幅下跌；油價因戰爭及通膨因素一 度走高至130美元/桶以上， 美元指數亦突破99大關， 亞洲非投資等級 債因政策觸底反彈， 然多數新興債及非投資等級債均持續下跌。

俄烏戰事仍持續邊打邊談， 歐美各國聯手以包括逐出SWIFT、 禁止 供運關鍵零組件等貿易方式制裁俄羅斯， 而俄羅斯則以限制能源、 天然 氣的重要資源的供應做為相對應的報復。 FED將聯邦基金利率調升至 0~0.25%以緩解新冠疫情造成的經濟衝擊， 並暗示最快將於5月啟動縮 表。 FED同時下調美國今年GDP至2.8%、 大幅上修核心PCE至4.1%， 失業率維持在3.5%。 去年以來聯準會持續落後市場預期， 由於戰事持 續時間比預期更久， 投資人對於通膨見頂的時程再度推遲， 對於今年升 息幅度亦不斷上修。 儘管3月中短暫出現美國2年-10年期殖利率倒掛現 象， 美國陸續公佈的經濟數據顯示目前強勁的勞動市場及消費受戰爭影 響並不明顯， 目前仍無停滯性通膨的疑慮。 通膨仍將會是影響中期風險 資產表現的關鍵因素， 基金將持續因應調整配置， 並嚴控波動。