FED大展鷹姿 台股防震靠多元佈局

美國聯準會(Fed)21日宣布升息3碼，聯邦資金利率區間提高至3％至3.25％，這已經是聯準會連續第三個月調升3碼，展現出充分對抗通膨的決心，同時暗示今年底前將會再升5碼。消息一出影響美股劇烈震盪，四大指數下跌收黑。台股一開盤直接重挫200點。展望後市，大華銀多元特別收益平衡基金經理人陳晞倫表示，美國聯準會的快速升息除影響股市走勢外，需求成長速度勢必也會因此明顯放緩，不能完全排除衰退的可能性。儘管台股評價面已來到誘人的區間，但預期對未來的不確定性還會使股市持續震盪一段時間，建議透過台股平衡型基金佈局，除降低投組波動，同時可強化收益率。

陳晞倫指出，近期外資對於地緣政治風險的擔憂明顯，在強勢美元表現下，台幣兌美元呈現快速貶值，短期台股被推升的力道受限。且聯準會已暗示為對抗通膨，將把利率繼續提高到遠超出目前市場預期水準，今年底前將再升5碼，來到4.25%至4.5%；「終端利率」會是2023年達到4.6%。目前利率水準來到2008年初最高，且點狀圖顯示，聯準會官員認為，到2024年前都不會降息。

投資建議上，陳晞倫表示，傳統台股平衡型基金是以台股搭配台債，但台股持有比重較高，波動率較接近台股，收益率相對不穩定，若台債持有比重較高，收益率則不理想。因此透過特別股與ETF來強化投組收益率，成為不同於以往的台股平衡型策略。

基金操作策略部分，陳晞倫表示，目前特別股平均股利率約3.6%，表現持續穩定。債券ETF來看，隨美國十年期公債殖利率走高，將伺機調降高收益ETF的權重。至於台股部位，由於反彈力道的延續力不足，投組將維持較低的風險性資產部位，提高對下檔風險的防禦能力。地緣政治風險升高對台股的打折效果有待觀察，因此，投組將維持較低的大型電子類股權重，較高的防禦性類股權重如金融、鋼鐵、電子下游等。

【以下為投資警語】

【大華銀投信　獨立經營管理】|本基金經金管會同意生效，惟不表示本基金絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證本基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益；本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效；基金之投資風險及有關基金應負擔之費用已揭露於基金之公開說明書，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。大華銀投信及各銷售機構備有簡式公開說明書或公開說明書，歡迎索取；投資人亦可連結至大華銀投信網頁(https://www.uobam.com.tw)或公開資訊觀測站(https://mops.twse.com.tw)查詢。有關本基金運用限制及投資風險之揭露請詳見本基金公開說明書。