國泰全球品牌50 ETF基金八月份經理人報告

美國勞工統計局公布8月份非農新增就業雖高於市場預期，但6、 7月份合計卻大幅下修11萬人，其中6月份修正後數據變為僅新增 10.5萬人就業，與一開始公布的數據相比近乎腰斬，加深市場對美 國聯準會Fed未來停止升息的機率預期。而之前雖聯準會主席鮑威爾 於8月下旬的JacksonHole央行年會上，整體談話內容實屬中性且無 新意，會中重申2%仍是Fed長期的通膨目標，並再次表示現在通膨 雖已下滑但依舊太高未達標，然而市場一度解讀為偏鷹派，但隨經 濟數據顯示就業市場熱度逐漸降溫，市場對於升息力度的擔憂再降 溫，股市隨之反彈。未來將持續觀察投資組合追蹤情況，進行動態 調整。

基金操作上將關注後續指數成分標的之公司事件、期貨價差變動、期貨到期 轉倉以及申購買回對指數追蹤效果之影響，並以貼近指數表現為目標進行調整， 期現貨持有比例將考量未來申贖情況與市場流動性需求動態調整。觀察8月份大 型、小型股走勢，可以發現，下半年初開始落後補漲的小型股，回檔幅度卻更甚 大型股，顯示市場資金在美股財報季公布後，仍更青睞營運、獲利穩健的大型龍 頭股。根據過往經驗，9月份美股多呈現震盪回調，而第4季適逢傳統消費、電子 旺季。