台新全球多元資產組合基金十月份經理人報告
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2021/11/18 15:31
(台新投信 提供)
10月份焦點回至企業財報,截至月底已公布的數字當中,S&P500企業獲利較去年同期成長39%,其中以原物料、工業、金融、科技與通訊表現較佳。雖數字超出預期的比例較前兩季為低,
S&P500指數續創新高,帶動全球股市走揚。
10年期美債殖利率雖因預期11月份開始縮減購債而一度上揚至近1.7%,但對投資氣氛並無影響,資金仍回流風險性資產。11/3的FOMC會議如預期宣布縮減購債,以每月150億美元的額度至2022年7月止。我們認為當前市場對縮減購債已有充分準備,不確性消除後對股市反倒是利多。值得留意的是,Fed對經濟前景持續樂觀,但更加警戒通膨上升的問題。市場近期頻有討論當前環境是否類似1970年代的停滯性通膨。投研認為目前政經環境與1970年並不相似,且央行們已體認到通膨風險,政策調整速度很快,通膨不至於上升至70年代水準。但因疫情引發的缺工、缺料問題,短線將持續墊高物價。
第四季焦點為殖利率上揚、通膨增溫受惠股,包含價值股、能源、金融等。基金的股債比調整為80:20,配置上仍為均衡布局,後續加碼的重點將為價值股與小型股。
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