中國信託美國政府20年期以上債券ETF基金四月操作策略與五月展望

中信美國公債20年ETF追蹤彭博20年期(以上)美國公債指數，主要投資美國財政部所發行之美元公債。截至4月底，基金持有40檔債券，持債比重97.30%，最差殖利率3.01%，修正存續期間17.92年。

4月份基金淨值下跌6.43%，最新「褐皮書」顯示，雖然美國經濟從2月至4月初以溫和速度擴張，但企業受高通膨與勞力短缺的影響幾乎沒有緩解。另外，聯準會主席鮑爾出席國際貨幣基金舉辦的會議上表示，目前美國的通膨率大約是Fed目標2%的3倍，支持進一步積極收緊政策平抑通膨，認為提前升息的觀點是合理的，包括在5月的貨幣政策會議上討論升息2碼，加上大多數fed官員持續釋出一次升兩碼以抑制高通膨的言論，短期內為美國政府債券帶來龐大壓力。4月份，短天期2年期上升38bps，長天期10年期公債利率上升約59.5bps，30年期公債利率上升約54.9bps。展望5月，在供需推動加深通膨壓力，市場也預期fed今年升息速度和幅度將會打破歷年慣性採積極態度，上半年開會每次升兩碼機率高，預期六月開始縮表，短線上，利率持續反映貨幣政策利空消息，可能利空出盡。中長線，將觀察在積極升息下，未來景氣是否走入軟著陸還是衰退，皆影響未來利率走勢。