國泰臺灣加權指數單日反向1倍基金十一月份經理人報告

回顧11月份台股， 台股震盪走低， 外資11月賣超達2729億元， 創 7月以來單月最多賣超， 也創下2020年疫情發生後的單月第三高賣超， 顯示外資相對保守。 同期美股則是表現不同， 標普500指數、 道瓊指數 盤堅上漲， 而科技類股相對弱勢， 尤其費城半導體指數11月震盪走低， 跌至年線附近， 在美股四大指數中走勢最為弱勢， 台股跟費半關聯度 很高， 台股同步走跌。 再者， 輝達財報優於市場預期， 但股價反而在 財報公布後持續走低加深台股壓力， 最後， 川普關稅言論談到就任後 要對中國、 加拿大、 墨西哥課徵關稅， 確認貿易戰再起， 不只貿易戰， 還可能掀起科技戰， 對台股相關電子族群不利， 也是11月台股震盪走 低的原因。

基金操作上將關注後續指數成分標的之公司事件、期貨價差變動、期 貨到期轉倉以及申購買回對指數追蹤效果之影響，並以貼近指數表現為目 標進行調整，期現貨持有比例將考量未來申贖情況與市場流動性需求動態 調整。 展望12月，觀察個股發現從7月至11月底(下半年)，有許多個股走 勢大方向仍為回檔格局， 11月底的台股位置與8月底水位相仿，因此可將 台股視為箱型震盪，等待大區間整理後配合年底的集團作帳行情，依過去 20年經驗統計， 12月的上漲機率達85%，投資人是能有所期待的。雖然歷 史統計如此，但還是客觀的建議觀察費城半導體指數以及輝達走勢，台股 走勢與費城半導體指數、輝達走勢高度相關，目前美國經濟正實現聯準會 軟著陸目標，對股市與債市均為正面訊息。倘若費城半導體指數能出現補 漲行情的話，對台股也會有所助益，從期權留倉部位來觀察，法人亦呈現 期貨淨空單留倉部位，外資期貨空單部位未見明顯減碼，目前走勢箱型震 盪，走勢上漲則進入高風險區域。