台新中國政策趨勢基金十一月份經理人報告

11月，中國人民銀行貨幣政策執行報告中釋放了未來貨幣政策的積極信號，預示著未來的流動性可能會走向逐步寬鬆。11月官方製造業PMI重回50景氣線上方，指向信貸邊際放鬆對景氣的拉動開始顯現。近期隨著煤炭及電力供應回升，限電限產政策放鬆帶動產出端逐步反彈，以上訊號皆顯示經濟景氣開始觸底回升。

後續持續關注：(1) 12月中央經濟工作會議的定調和產業支持方向，政策強調的產業方向會給予市場指引，成為市場尋找長線佈局的方向；(2)新冠新毒株Omicron 的研究進展，包括致重症率/致死率，前期疫苗的保護率和有效性等，此外針對性的疫苗和特效藥的研發進展也十分關鍵。

宏觀經濟政策及產業政策將成為驅動市場結構性行情的主要推手。宏觀經濟方面，央行貨幣執行報告中對於貨幣政策進行微調，未來的流動性可能會走向逐步寬鬆。產業政策方面，中央工作經濟會議將持續關注“雙碳” “科技自立”等十四五規劃支持產業。疫情受惠產業亦是關注重點。