國泰中港台基金十二月份經理人報告

年底投資機構積極護盤，加上政府在年底再度降準，因此市場 短期有上漲預期，然跨到2022年後，22Q1GDP數字可能會是全年 低點狀況，短期市場仍有修正機會，1月市場關注美國利率決策會議， 風格切換預期導致成長股股價短期可能有壓，週期股及地產週期相 關性較高行業短期有資金進入行情，後續關注春節前消費數據及緊 盯地產交易數據是否有回升成為2022年中國景氣數據的關鍵。

年底機構積極作帳結束，短期恐有獲利賣壓出現，22Q1相對於 全年經濟數據基期最高，經濟壓力最大，內需部分北京冬奧加大中 國疫情管制，短期內不會有太大表現，受到外在美國升息預期加上 通膨壓力，資金可能會從成長股快速流入防禦股，股價低基期的家 電、蘋果供應鏈及快遞業績有好轉跡象估值相對合理行業短期會較 受資金追捧，波動相對較大，短期降低持股比例降至90%上下，擇 機佈局股價回測較多的成長股。