統一全球動態多重資產基金九月份操作策略及展望

受美國政府債務上限將屆、聯準利率會議結果偏鷹及通膨擔憂影響，美國10年期公 債殖利率短期內大幅攀升，加上中國限電恐將使供應鏈狀況吃緊更加惡化，9月全球 股市走跌。美國兩黨趕於期限內通過權宜支出法案避免政府關停，但一籃子預算法 案及舉債上限問題仍待解決，仍將對金融市場造成擾動。目前債務上限問題正處國 會政治攻防階段，但因民主黨具獨立解決能力，故預期問題終將解決。聯準會將於 第四季減少購債規模，使得美債殖利率下檔有撐，震盪走高。預期殖利率震盪走高 態勢對股市影響將開始鈍化。另外，隨美國開始推廣第三劑疫苗接種，新冠病毒感 染率和住院人數趨勢已經好轉，且從近月基本面數據來看，美國經濟成長動能仍然 穩健。美國各區經濟活動將有序解封，加上消費旺季到來，仍樂觀看待美國消費動 能和就業復甦態勢。新興市場方面，近月新興市場債利差受美國公債殖利率反彈影 響擴大，而拉美地區利差反彈幅度相對亞洲地區有限，主因拉美地區央行因通膨壓 力已普遍提前升息，而新興亞洲地區債券利差則受中國恒大違約事件及官方多項政 策調控拖累，表現相對弱勢。

主要債市檢討與展望

基金目前股票投資比重維持在60%左右，ETF佔比則在5%~10%間；債券比重約為 20%~25%。股票佈局聚焦在下半年營運動能維持強勁的數位廣告、資料中心、雲端 軟體等長期趨勢上行產業；債券則持續聚焦於大宗商品(原物料及能源)、汽車、電信 媒體和運輸等。