華南永昌永昌基金四月份經理評論

 5月FED升息2碼至0.75%~1.0%，並宣布6月啟動縮表，且淡化單次升息3碼的可能性，雖然化解市場對貨幣政策積極緊縮的擔憂，但會後聲明亦特別強調烏俄戰爭及中國動態清零政策下的通膨風險，研判若供應鏈問題持續惡化，仍有可能促使FED增加升息幅度抑制通膨， 須觀察中國封控對供應鏈的負面影響是否持續提升。 短線上，由於先前盤勢已反應市場對本次利率決策會議升息3碼的預期，加上台股下跌至今與年線乖離率加大，本益比評價面亦修正至11.6倍的過去區間下緣，存在跌深反彈的條件，但通膨引起的消費性電子庫存調整及中國動態清零防疫政策對供應鏈的衝擊仍在，將壓抑台股反彈空間。

操作上，持續看好伺服器、電子 HPC、 Data Center、車用等相關個股，亦看好有望受惠中國封控造成供應鏈物流不順暢而調漲價格之貨櫃、航空族群；避開庫存調整較嚴峻的消費性電子、設廠於中國製造風險高之公司，以及已開始無法反應轉嫁上游晶圓代工成本之部分 IC 設計公司。