國泰全球品牌50 ETF基金五月份經理人報告

美國4月份PCE物價指數年增率2.7%，符合市場預期，持平於前值， 扣除能源和食物的核心PCE物價指數年增率則為2.8%，亦符合市場預 期，並持平於前值。芝加哥PMI意外降至2020年5月以來最低，第1季 實質GDP季增年率修正值為1.3%，低於初值預估的1.6%，亦低於前值 的3.4%，經濟動能略顯放緩，加深市場對於美國聯準會Fed於今年下 半年的降息預期，美債殖利率下滑反應。

基金操作上將關注後續指數成分標的之公司事件、期貨價差變動、期貨到期 轉倉以及申購買回對指數追蹤效果之影響，並以貼近指數表現為目標進行調整， 期現貨持有比例將考量未來申贖情況與市場流動性需求動態調整。近期盤勢仍由 AI、半導體帶動，尤其是輝達今年持續引領AI議題，與AI相關題材的個股及半導 體產業更有表現機會，市場資金仍較青睞相關大型半導體股，其餘則較受壓抑， 如蘋果公司近一個多月才開始反彈走揚。美國經濟數據目前雖有所降溫，但民間 消費力道仍維持一定韌性，加上今年AIPC題材、手機換機潮，將為消費性龍頭 股帶來新一波的營收獲利貢獻，大型品牌股有望落後補漲，5月份美股走高近5%， 短線有逢高獲利了結壓力，可逢拉回再分批進場佈局，或以定期定額方式長線布 局。