國泰美國ESG基金四月份經理人報告

2023年4月美國股市走勢分化，月初走勢低迷，因3月數家金融機 構倒閉讓市場擔憂銀行信貸將會趨向緊縮，讓經濟衰退擴大的擔憂上升。 所幸月中開始的金融股財報及展望多數優於預期，市場緊張情緒趨緩。 下旬開始多家大型科技股如微軟、字母、META及IBM等財報及展望也 優於預期，必須消費品的龍頭寶僑、可口可樂及百事可樂等也交出亮麗 的財報，截至4月底S&P500已公布的企業有近80%的獲利都是優於預 期，也帶動美股出現明顯反彈。此外，3月份消費者物價指數回落至5% 也優於市場預期，美債十年期殖利率回落至3.45%左右，VIX指數則大 幅走低到15-16左右。重要經濟數據部分，3月份的非農就業人數增加 23.6萬人略優於預期，失業率3.5%。通膨率則降至5.0%優於預期的 5.2%。零售銷售則是月增-1.0%，大幅低於預期，消費動能連續兩個月 表現不佳，讓市場更加擔憂經濟走向。第一季GDP季增1.1%低於預期 的1.9%到2.0%。總計整月美國四大指數漲跌互見，道瓊工業指數上漲 2.48%，S&P500指數上漲1.46%，那斯達克指數微漲0.04%，費城半 導體指數下跌7.30%。

美股企業財報多數優於預期，升息又可能接近尾聲，市場焦點轉移到債務上 限接近可能引發的違約風險，會依市場變化彈性調整持股及配置。美國ESG基金 以MSCIESG高評級個股為持股重心，持續關注焦點包括聯準會利率決策，地緣 政治局勢變化，美國10年債殖利率及VIX指數變化、美國各項總體經濟數據、政 府政策等。