中國信託美國高評級市政債券ETF基金三月操作策略與四月展望

中信美國市政債ETF追蹤彭博美國長天期政府及高評級市政債券指數， 並主要投資於由美國州政府、 市政相關機構、 非營利機構所發行信評A-以上之美元計價債券。 截至3月底， 基金持有48檔債券， 持債比重98.74%， 最差殖利率4.69%， 最差信用利差0.99%， 修正存續期間14.14年。

3月份基金淨值上漲2.78%， 3月接二連三發生美國銀行業倒閉案後， 瑞信集團的危機又再起， 市場避險資金湧向公債， 同時也預期FED升息循環近尾聲。 且最新通膨數據也呈現溫和下降， 市場預期在銀行風暴後， 信貸緊縮將大幅提高景氣衰退的可能性。 3月份， 短天期2年期下跌79.05bps， 長天期10年期公債利率下跌45.24bps， 30年期公債利率下跌26.62bps。 展望4月， 在景氣下滑之際， 觀察地方政府的財政狀況，短線上利率受到避險效應， 大幅下滑， 後續將觀察中小企業和家庭個人是否因銀行資金鏈緊影響信貸更趨緊， 進而影響實體經濟發展， 而美債走勢也將影響高評級市政債殖利率表現重要因素之一。