中國信託台灣活力基金十月操作策略與十一月展望

中國9月CPI年增0.7%，雖然低於預期的0.8%，但在煤炭及高耗能產品價格上漲帶動下，9月PPI年增10.7%，創1996年以來新高；由於漲價持續，預期工業產品漲幅將繼續擴大；同時美國勞工部9月PPI年增8.6％，增幅創2010年11月以來新高。美、中PPI同步攀高，顯示全球供應鏈受阻與勞力短缺持續推高生產成本，對於股市將產生不確定性。

10月台灣製造業採購經理人指數(PMI)微升0.5個百分點至58.3%，連續第16個月呈現擴張。10月PMI上升的主因是化 學暨生技醫療產業、食品暨紡織產業的新增訂單指數、生產數量指數，雙雙從緊縮轉為擴張。全體製造業已連續 15個月回報未來六個月展望為擴張，惟10月指數續跌1.3至54.2，是2020年9月以來最慢擴張速度。

9月M1B年增率下滑至14.96％、為十個月新低，M2年增率上揚至8.69％，M1B與M2剪刀腳持續收斂6.27%(8月 6.95%、7月7.97%)，為今年新低，意味著後續資金動能趨緩，另外代表散戶資金動能的證券劃撥存款餘額續增至 3.16兆元、連續11個月創新高，不過無論從大盤量能並擴增，加上股價仍為未創高，顯見整體存款餘額投入股市有 限。基於基本面與資金動能，預期台股短期將呈現區間整理，指數空間不大，族群各自發揮。對於中長期而言， 投資團隊並不悲觀，因為科技創新與新產品成長將持續趨動台股上漲。