國泰道瓊工業平均指數單日正向2倍基金十月份經理人報告
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2021/11/15 16:38
(國泰投信 提供)
回顧上周美股四大指數收漲,道瓊工業指數周漲1.08%、標普 500指數漲1.64%、NASDAQ指數周漲1.29%、美國政府債券在10/18
日面臨首度違約的風險,財長-葉倫警告~國會必須提高債務上限,否 則將對美國經濟造成毀滅性後果;所幸在10/7日,參議院民主黨與共
和黨領袖達成協議,同意將短期債務上限提高4,800億美元,為債務 上限延長至12/3日,之後順利在國會通過,拜登總統隨即簽署。美股
財報季於10月中旬揭開序幕,根據統計,截至10月底,標普500指數 成分股已有約一半公布財報,其中80%的比例優於市場預估,如開拓
重工除了上季的財務數據亮眼外,並看好強勁需求延續至明年;微軟 上季營收則創下2018年以來最快的成長;不過蘋果上季營收與 iPhone銷售不如預期,執行長-庫克並表示~供應鏈問題超過原先評估。
在債務上限危機延後,美國企業財報多半優於預期帶動下,累計美股 道瓊、S&P500與NASDAQ指數在10月份上漲5~8%,並皆創下新高。
基金投資組合為達貼近標的指數之追蹤效果,利用證券相關商品建立 相對應之投資曝險部位,目前基金整體曝險水位約在199.54%左右,
部位曝險水位穩定,貼近目標水準,未來將持續觀察投資組合追蹤情 況,動態進行部位調整。
基金操作策略方面將關注每日之市場價格波動與期現貨之價差表現, 並為貼近追蹤目標,將每日進行追蹤調整,資金部位則考量期貨部位所需
保證金與未來市場申請買回之流動性準備進行配置。展望後勢,重點聚焦 在美國通膨發展及Fed收緊寬鬆的步調。美國9月消費者物價指數(CPI)年增
5.4%,年增幅為2008年以來最高,主要反應燃油和天然氣服務價格飆升; 聯準會(Fed)在10/14日公布會議紀錄指出~如果在下次(11/2~11/3日)利率
會議上決定開始縮減購債,則可能會從11月中旬或12月啟動,每個月將減 少100億美元公債與50億美元不動產抵押貸款證券(MBS),並在明年年中或
稍晚結束。近期能源價格飆漲,中國限電限產影響持續,而美國主要港口 依舊壅塞,半導體缺貨問題仍然無解,通膨壓力有增無減,以考量到通膨
風險溢酬的通膨預期指標-美國平衡通膨率觀察,5年期數據來到2.9%,已 是16年來的最高水準;如果通膨壓力持續升溫,Fed將被迫加快收緊寬鬆, 根據CMEFedWatchTool的預估,到明年底,Fed有超過8成的機率較目前
利率水準升息2碼以上。另外,截至10/23日當周,初領失業救濟金減少1 萬人至28.1萬人,優於市場預估的28.9萬人,並連續第三週創疫情爆發以
來新低。整體而言,美國疫情10月以來呈現降溫,就業市場持續改善,經 濟亦延續強勁成長,不過通膨壓力高居不下,故美股展望高檔震盪看待。
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