華南永昌低波動多重資產基金五月份經理評論

我們認為短期的美股走勢應以「空頭反彈」視之，展望 6 月，聯準會開始啟動縮表，持續的資金緊縮將讓金融市場承壓；惟美國削減對中國關稅，將有助降低市場對通膨預期的擔憂。我們預計至 7 月底海外市場或仍處於一個相對緊繃狀態 ，主要是考慮到：通膨尚未有效回落，導致緊縮約束仍強（ 6~7 月兩次50bps 升息）、美國成長可能繼續趨緩、中國穩增長效果仍待時日。這一背景下，美股或繼續盤整動盪。然而，由於當前操作容錯空間較小，須留意再出現類似於上半年俄烏戰的意外衝擊。 配置上，短期維持守勢，等待通膨及緊縮高點過去。因此低波動策略配置仍然適用此環境，除了維持目前的公債部位，並加入低波動股票作為風險分散工具。