本月美債整體走勢主要受經濟數據公布及消息面影響呈區 間整理格局。 整體區間依舊落於9月以來的區間介於1.3-1.7%。 本月影響美債走勢的多空面消息分別為: 美國公布10月的通膨 數據， CPI年增6.2%創1990年11月以來新高， 核心CPI年增 4.6%， PPI年增8.6%亦創11年來新高， 顯示美國通膨壓力仍 居高不下， 帶動升息預期走升。 此外， Powell獲得提名續任 美國聯準會主席， 市場偏鷹看待其貨幣政策走向及FOMC會議 紀錄顯示官員支持更快步調縮減購債。 10年美債殖利率再度 挑戰1.70%關卡， 然感恩節假期後因傳出新變種病毒消息， 全 球經濟復甦再現陰霾， 市場恐慌情緒引發公債買盤， 10年期美債殖利率應聲走跌， 整月10年期公債殖利率下跌13.48bps收於1.51%。 殖利率曲線呈現趨平走勢， 短率受升息預期影響 走高約6bps， 2Y10Y利差走低約20bps， 收於96-97bps附近。 高收益債方面: 全球高收益債利差整月發散52.51bps; 個別產 業同步呈發散走勢且受市場風險情緒影響幅度擴散較大， 能源 高收債受到油價連五週下跌以及變種病毒恐衝擊原油需求擔憂 影響利差發散近80bps， 表現最為疲弱; 金屬原物料則在中國 經濟下承壓， 整月利差發散亦達約78bps。 為達投資組合貼近 標的指數之追蹤效果， 基金持有指數成分標的之比重將貼近指 數權重， 其中現貨持有比重約為 96.89%， 未來將持續觀察投 資組合追蹤情況， 進行動態調整。
 
 基金操作上將關注後續指數成分標的之調整、配息發放以及 申購買回對指數追蹤效果之影響，並以貼近指數表現為目標持續 進行調整，期現貨持有比例將考量未來申贖情況與市場流動性需 求進行調整。展望後市: 短線美債受新變種病毒及12月非農數據大 不如預期等消息面影響走低，然美國通膨升溫疑慮及FED加速縮 減購債的預期依舊，以及美國財政部縮削減本季度美債供給，預 料市場在消化短線消息面因素後，美債殖利率將逐漸走揚。惟市 場對明年經濟復甦力道仍有疑慮及油價目前位處近年高位，市場 普遍預期通膨可望於明年年中後趨緩等因素將壓抑美債上方空間。 高收益債方面: 隨著全球央行貨幣政策將逐步正常化及經濟逐漸走 出疫情陰霾，有利全球高收益債的發債企業基本面持續提升。此 外, 今年以來高收債違約率持續下滑, 預估年底違約率可望下修至 歷史將對低檔的2%；接近長期低點的違約率支持高收益債的利差 維持較低水位。