中國信託美國政府20年期以上債券ETF基金五月操作策略與六月展望

中信美國公債20年ETF追蹤彭博20年期(以上)美國公債指數，主要投資美國財政部所發行之美元公債。截至5月底，基金持有40檔債券，持債比重97.15%，最差殖利率3.14%，修正存續期間17.94年。

5月份基金淨值下跌3.66%，市場對經濟下滑甚至衰退的擔憂，以及通膨可能見頂之預期外，部分Fed分行總裁表示6、7月會議之後，升息步伐可考慮放緩甚至暫停，緩和市場對聯準會激進升息的擔憂。從6月1日開始縮減近9兆美元的資產負債表，一如市場預期，短線上，市場對fed升息的目標仍重新訂價。5月份，短天期2年期下跌16bps，長天期10年期公債利率下跌8.9bps，30年期公債利率上升約4.8bps。展望6月，最新會議紀錄顯示7月會議將是重要的轉捩點，屆時將需觀察通膨軌跡和勞動力市場的情況。如果這些情況改善，Fed 將獲得一些喘息空間，改採比較和緩的升息步調，否則他們將更依賴經濟情勢。短線上，利率持續反映貨幣政策利空消息，可能利空出盡。中長線，將觀察在積極升息下，未來景氣是否走入軟著陸還是衰退，皆影響未來利率走勢。