中國信託15年期以上新興市場美元主權低碳債券ETF基金二月操作策略與三月展望

中信低碳新興債ETF追蹤ICE 15年期以上新興市場美元主權低碳債券指數，主要投資於新興市場政府發行之15年期以上且債信評等BBB-以上之美元計價債券，指數鎖定長天期新興市場主權債，篩選投資等級債以上之債券，精選前12大新興市場國家。截至2月底，基金持有51檔債券，持債比重99.32%，最差殖利率4.43%，最差信用利差2.16%，修正存續期間15.37年。

2月份基金下跌4.60%，聯準會主席Jerome Powell表示，通膨升高、強勁的需求及緊俏就業市場下，將在三月份的FOMC會議提議升息一碼，此外，目前仍難以判斷俄烏之間的戰爭和西方國家對俄羅斯的嚴格制裁對美國經濟影響程度，然而由於俄羅斯在全球能源和原物料商品的市場地位，通膨上行的壓力升高，因此收緊貨幣政策的急迫性愈來愈大。俄羅斯入侵烏克蘭事件震驚全球，新興市場債券利差大幅擴大，觀察其主要衝擊局限在俄羅斯及烏克蘭，不致外溢至其他的新興市場，然而需觀察通膨變化及原物料價格上揚引發的負面因素對經濟的影響。展望3月，新興市場債券利差已大，評價相對具吸引力，若俄烏戰爭有所緩解，供應鍊問題能有效解決，通膨將相對可控，預估經濟復甦的態勢不變，未來有收斂的空間，在長期方面，則須留意政府與國家財務基本面變化，進而影響利差表現。