聯邦高息策略多重資產基金六月份操作策略

本月份股債市方面皆表現強勁，標普500指數月漲跌為+3.47%，ICE全球高收債指數月漲跌為+0.97%，JP全球政府公債指數月漲跌為+0.72%，顯示整體市場單月強勁上揚，資金持續湧入股債市故雙方市場皆表現亮眼。展望第三季，目前持股持債比重合乎預期，股票部分維持中性看法，已適度布局各類產業進行分散並擇時調節，同時保有一定部位現金進行彈性操作。債券部分降息時點將逐漸明朗(目前主流為24Q3~24Q4)，本季維持以高息債賺取信用利差為核心，不積極運用利率策略，惟目前長天期債券目前已有評價逐漸合理之現象，短期亦將適度進行關注，於未來適度進場操作，目前保留彈性持續彈性操作各類風險性資產及避險性資產，而降息循環之主策略則待下半年再逐漸收束布局。

就現階段的經濟指標進行分析，六月份FOMC對通膨措辭調整為「有溫和進展」，加上近期通膨數據(如CPI 3.4%下修至3.3%)都符合預期的緩降，細項除房屋租金外皆開始出現放緩，而房屋數據近期觀察Zillow房租指數亦開始放緩，表示未來再上升的機率減小。顯示通膨議題已逐漸淡化。

綜合上述，後續聯準會觀察的指標將逐漸從通貨膨脹轉為經濟成長，尤以勞動市場為主要指標，故後續應稍加留意失業率、非農就業人口等經濟數據，在目前的投資環境下，基本上可預期軟著陸為市場共識，但宜留意放緩的程度將造就聯準會對後續降息的幅度與時程。而目前稍見平穩的通膨數據及其他產出面經濟數據將使FED後續利率政策上有望撥雲見日。