中國信託美國高評級市政債券ETF基金十二月操作策略與一月展望

中信美國市政債ETF追蹤彭博美國長天期政府及高評級市政債券指數，並主要投資於由美國州政府、市政相關機構、非營利機構所發行信評A-以上之美元計價債券。至12月底，基金持有48檔債券，持債比重98.60%，最差殖利率5.01%，最差信用利差1.00%，修正存續期間13.94年。

12月份基金淨值下跌0.99%，在12月FOMC會議如市場預期升息2碼，調升整體終端利率來到5.0%~5.25%，中位數5.1%，2024年才有可能降息。重申保持穩定加息步伐，將升至限制性利率水準區間，以控制通膨。短期內FED放緩升息步伐至限制性利率水平以對抗通膨，更有耐心維持高利率以觀察等待因為時間滯後效果對經濟影響，同時日本央行調升10年期公債利率波動區間至0.50%，引起市場對日本央行緊縮貨幣政策存有戒心。12月份，短天期2年期上漲11.6bps，長天期10年期公債利率上漲26.9bps，30年期公債利率上漲22.7bps。展望1月，在景氣下滑之際，觀察地方政府的財政狀況，而利率風險降低，短線上，利率偏高檔區間震盪，市場繼續消化經濟數據的信息和全球主要央行重要決策引發金融市場的震盪情況，中長線走勢觀察累積的貨幣政策對通膨和實體經濟滯後的影響性，皆影響未來利率走勢，而美債走勢也將影響高評級市政債殖利率表現重要因素之一。