歐非中東、拉美及美國股市迎來資金淨流入

聯準會最新釋出之7月會議紀要透露未來可能放慢升息腳步，加上美國製造業產值走升，市場情緒一度正向，但部分聯準會官員仍釋出鷹派言論，全球股市過去一周漲跌互見。根據美銀引述EPFR統計顯示，過去一周包括歐非中東、拉美及美國等地股市迎來資金淨流入，其中美國股市單周淨流入92.4億美元，動能居全球股市之冠。

安聯投信表示，在美國聯準會釋出偏向鴿派會議紀要、但卻有官員發表鷹派言論下，市場持續消化對未來風向不定的升息預期，加上好壞參半的財報表現與經濟數據等訊息也帶來影響，股市表現震盪，美股四大指數過去一周皆收黑，其中過去數周漲幅較大的科技成長股如費城半導體及那斯達克拉回幅度較為明顯，美股在過去一個月以來的反彈後暫作休息。

安聯四季成長組合基金經理人莊凱倫表示，美國聯準會於7月底的利率決策會議中正式升息三碼符合預期，市場大多偏鴿派解讀，也對多數金融資產帶來激勵，全球股債市在7月齊揚。進一步觀察股市，隨著美國7月CPI指數低於預期、市場認為通膨有觸頂跡象，MSCI世界指數11大類股從8月初至今除能源外全數走揚，其中又以電信與科技等成長股領漲，市場投資情緒相對正向。

在總經部分，莊凱倫表示，美國7月CPI年增率由9.1%回降至8.5，主要因能源價格下滑所貢獻，核心CPI則持平於5.9%。展望未來，在國際能源價格走軟、中國解封等有助於緩解供應鏈壓力，以及貨幣政策陸續發酵的環境下，預期下半年通膨壓力有望趨緩。

莊凱倫表示，隨著通膨數據回落，加上聯準會官員表示升息速度將取決於經濟數據，未來某個時間點有機會放緩，市場解讀聯準會態度最強硬的時間可能已過，對下半年升息預期不再上修；最後，全球資產在經歷上半年大幅修正之後，一旦升息步調放緩、對估值的負向壓力減輕，將有助於包括股市在內等風險性資產的表現。

在台股部分， 針對近期盤勢，安聯投信台股團隊表示，盤面上在面臨季線壓力、短線反彈的獲利調節壓力，以及持續消化庫存調整等雜音，台股近期持續維持狹幅震盪的格局。

安聯投信台股團隊表示，在市場較關注的半導體領域部分，現階段仍看到訂單持續的下修，不過相較於6月的較大幅度調整，近來下修幅度有縮小現象，相信市場已適度反映需求量的下修。接下來須密切觀察的，便是產品單價是否會因庫存調整以及終端需需求的疲弱，而有下修的壓力。

安聯投信台股團隊表示，整體來說，第三季許多公司交出了所謂「better-than-feared」的成績，使股價出現小幅反彈，然而我們認為庫存調整與訂單下修還在進行的狀況下，相關主題仍將呈現區間震盪。

展望後市，安聯投信台股團隊表示，隨著市場目光轉向基本面，儘管未來仍面臨庫存調整壓力，但在第三、四季以及明年有望繳出一定成長幅度的企業，仍值得伺機布局。

安聯投信台股團隊表示，在當前環境下，預期台股股票個別表述、表現分化的情勢將明顯，在布局上則建議聚焦包括市占率增加、滲透率提升以及規格提升的族群，如IP/ASIC、龍頭晶圓代工、車用電子、伺服器及高速傳輸等。

股票型基金資金流向

資料來源：EPFR，截至2022/8/17，單位：億美元

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