美銀的經理人調查顯示,相較於過去 20 年的配置,對債券的部位較均值高 2.5 個標準差,考量到通膨威脅告一段落,未來股債可能恢復反向關係,反映經濟惡化—貨幣政策刺激之互動模式。目前債券的息收及期望報酬已大幅改善,投資人增加債券配置有基本面支持。