美國中小型銀行風險未進一步擴散,以及美國債務上限議題落幕,避險需求降溫使美債殖利率上揚,5月份新興美元債指數下跌。美國通膨和勞工薪資有溫和放緩跡象,預期聯準會升息循環進入尾聲。基金布局短天期新興市場債券,也適度增持長天期的高信評公債,預期有望隨著貨幣政策逐漸轉鴿而受惠。