國泰臺灣加權指數單日反向1倍基金十二月份經理人報告

回顧12月份， 台股整體走勢呈現高低差近1,200點震盪， 整體市場仍部 份擔心通膨問題， 但從各項領先指標如ISM製造業原物料價格/房屋價 格/供應鏈價格均已出現顯著滑落， 且西德洲原油、 天然氣等價格也出 現回落靠近俄烏戰爭前的起漲點， 預計今年Q1通膨將出現明顯的滑落， 伴隨著強勁升息尾聲。 技術面來看在巴菲特創造跳空缺口後， 12月呈 現月線黑k修正， 目前加權指數回測周線， 在萬四之間上下震盪， 須守 穩季線以待後續行情。

基金操作策略方面將關注每日之市場價格波動與期現貨之價差表現， 並為 貼近追蹤目標， 將每日進行追蹤調整， 資金部位則考量期貨部位所需保證 金與未來市場申請買回之流動性準備進行配置。 展望1月份， 因對比Q1基 期雖有放緩但仍不夠低， 若風險資產再度出現修正走勢， 多半也不利新興 市場的風險資產表現， 惟再經過整理後， 隨著緊縮貨幣環境放鬆、 通膨對 應超高基期、 中國解封以及原物料價格下跌， 以上皆使利空因子將逐漸退 去， 有助於台股先蹲後跳。 海外來看， 2022年因疫情所引發的供應鏈瓶頸 導致通膨高漲， 聯準會全年度大幅升息了共17碼， 聯邦資金利率區間上調 至4.25-4.50%區間， 在全球主要央行鷹派政策下， 市場也陷入景氣衰退的 擔憂中， 然隨著近2個月通膨數據有所下降， 聯準會也如市場預期放緩升 息步伐， 但上調2023年利率中位數至5.1%， 市場普遍認為聯準會最晚將 於2023年中結束升息循環。 台灣加權指數1月若能守穩萬四或季線關卡， 且不跌破去年11月的巴菲特缺口， 有機會呈現先蹲後跳的格局， 而無論是 生產力還是通膨循環， 美元未來將進入中期整理的機率極高， 而當美元和 利率走軟、 外資流入、 壓制進口物價， 對台股來說都是重要的利多消息， 適合分批偏多操作。