中國信託10年期以上高評級美元公司債券ETF基金十一月操作策略與十二月展望

中信高評級公司債ETF(基金之配息來源可能為收益平準金)追蹤彭博10年期以上高評級美元公司債指數，並主要投資於由企業所發行10年期以上且信評A-以上之美元計價債券。截至11月底，基金持有544檔債券，持債比重99.60%，最差信用利差0.79%，修正存續期間13.44年。

11月份基金淨值上漲3.12%，信用利差收斂1bps，在選舉過後，不確定性因素消除，同時在利率高檔情況下，需求熱絡，初級投資等級債券市場發行量約967億美元，遠高於預期700億美元。利率方面，美聯儲最新會議紀要表示，如果經濟表現符合他們對通脹將繼續穩定下降的預期，將逐步轉向更加中性的利率可能是合適的，若通脹下降進展停滯，將更謹慎地降息，未來將取決於經濟數據而定。11月份，10年期公債利率下跌11.6bps，30年期公債利率下跌11.5bps。展望12月，川普2.0對企業減稅有助於投資，開發新技術以及進行研發，能提高生產率、推動創新，並促進長期經濟增長，有助整體信用利差維持低檔。但當實質利率過高時，中長線則要觀察企業的借貸情況，將牽動風險性價格和信用利差的走勢，而美債走勢也將影響投資等級殖利率表現重要因素之一。